3月下旬，受市场流通粮源偏紧的影响，主产区小麦价格依然维持坚挺。郑强麦市场持仓减少，期货价格小幅收涨。临储小麦竞价交易回暖，成交量创今年以来的新高。美麦期货市场静待农业部月底发布的种植面积和季度库存报告，CBOT小麦在长前收盘持平。

    截至3月24日，主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2315元/吨，周比涨1元/吨;2016年第10期中储粮小麦收购价格指数134.81，周比上涨0.04%。

    另据数据监测系统显示，截至3月25日的一周，周初小麦监测均价2387.33元/吨，2388.67元/吨，涨幅0.06%。

    虽然近段时间市场流通粮源的减少为小麦价格提供支撑，但价格也没有出现明显的上行迹象，主要的原因是市场需求仍疲弱乏力，市场基本的供需平衡格局并没有打破。预计短期内的小麦价格仍有望稳中维持坚挺，但大幅上涨的几率仍旧不大。

    主产区小麦现货价格平稳坚挺

    与往年相比，今年春节之后的小麦市场供应显得有些偏紧。一方面，2015年夏收期间收购价小麦收购力度较强，部分粮源大多进入了国库，再加之上年至今小麦的消化基本以市场粮源为主，导致当前市场流通粮源显得紧张。另一方面，由于收购价小麦拍卖底价过高，拍卖粮源难以进入市场，往年作为市场供给主渠道的临储小麦所起的作用消失。3月上旬小麦现货价格上涨明显，中下旬价格依然维持坚挺。

    截止3月25日，山东济南地区普通小麦进厂价为2440-2460元/吨，河北石家庄地区普通小麦进厂价2440元/吨左右，河南郑州地区普通小麦进厂价2440元/吨左右，江苏徐州地区进厂价2420元/吨左右，安徽宿州地区进厂价2420元/吨左右，部分地区价格周比小幅上涨10-20元/吨。

    由于小麦市场流通粮源不多，当前一些制粉企业粮源多来自各级储备小麦的轮换出库。据了解，目前中央和地方储备轮出的小麦进厂价在2420-2440元/吨，与当前2015年市场小麦进厂价基本相仿或略低。由于轮出小麦基本为2011和2012年小麦，多年的存放后品质有些下降，制粉企业仍需要从市场采购部分小麦掺混使用。

    近期国内小麦玉米价格价差继续扩大。目前华北黄淮产区小麦玉米价差普遍超过700元/吨，其中山东地区价差超过750元/吨，较一个月前扩大200元/吨以上。销区的价差也不同程度扩大，目前广东福建地区小麦玉米价差为527元/吨，较一个月前扩大140元/吨左右。由于小麦玉米价差不断加大，再加之蛋白粕价格处于低位，饲料小麦需求增加已基本无望。相关机构3月预计，2015/16年度小麦饲料消费量为1050万吨，较上年度减少350万吨。

    郑州强麦期货价格小幅收涨

    上周，郑强麦市场持仓量减少，期货价格小幅收涨。主力合约WH605周开盘价2821，价2849，价2800，收盘价2842，周比上涨13元/吨，涨幅0.46%。持仓20718手，周比缩减4854手。

    从基本面看，流通市场小麦粮源不断减少，而临储小麦拍卖由于底价高企又难以对市场形成有效供给，市场供需状况依然显得偏紧，各地小麦价格稳中维持坚挺。

    从消息面看，农业部23日通报，今年春耕生产开局良好，但受厄尔尼诺等因素综合影响，今年小麦、油菜面临5年来最严峻的苗情，促弱转壮任务繁重。不多当前市场关注度不高，引发炒作的几率并不大。

    从技术面看，主力合约WH605收带上下影线的小阳线。但从各个市场主体的心理预期来看，未来价格走强幅度受限，操作上建议逢高沽空，谨慎多单。

    面粉上调困难麸皮跌跌不休

    据一些制粉企业反映，为缓解企业运行的压力，近来也尝试小幅上调面粉出厂价格，但所收效果并不理想。原因是面粉销售市场竞争激烈，再加之终端需求并非旺季，上调面粉价格就意味着失去市场。

    当前，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价格为3100-3140元/吨，山东德州地区出厂价格为3120-3160元/吨，河南周口地区出厂价为3060-3100元/吨，江苏徐州地区出厂价为3120-3180元/吨，安徽宿州地区为3100-3160元/吨，多与一周前持平。

    近期杭州市场部分品牌面粉价格略有上涨。当前25公斤装的“禾雁”超级粉为93元/袋，“凤宝”特精粉为93元/袋，“五得利”特精高筋粉98元/袋，上涨1-2元/袋。

    受需求下滑及玉米价格持续下跌拖累，春节以后各地区麸皮价格大幅回落。当前河北石家庄地区麸皮出厂价为800-840元/吨，河南郑州地区出厂价860-900元/吨，江苏徐州麸皮出厂价为900-940元/吨，安徽宿州地区出厂价940-960元/吨。据了解，春节以后至今麸皮价格已累计下跌200元/吨左右，跌幅达20%。
   
    据了解进入3月份以来，由于小麦价格的回升及麸皮价格的下滑，企业加工效益受到大幅的挤压，目前多加工多赔、好加工少赔，普遍的亏损已成常态。监测显示，1-2月份加工利润普遍在30-90元/吨之间，而当前普遍亏损在40-50元/吨，“过山车”班的运行状况使得制粉企业处境再现“冰点”。

    笔者认为，受经济大环境及小麦面粉市场自身运行状况的影响，制粉企业这种加工亏损的状况仍会持续一段时间，市场利空的影响因素还暂难消逝，因此行业的寒冬在短时间内仍难以有效缓解。

    临储小麦竞价交易回暖

    3月22日，安徽、河南两市场临储小麦竞价销售共投放小麦116.6万吨，实际成交1.38万吨，周比增加0.72万吨;成交率1.18%，周比提高0.61个百分点。

    3月23日，临时存储进口小麦拍卖计划销售2013年美2号软红冬麦52482吨，全部流拍。

    临储小麦尽管成交状况有所回暖，但整体成交状况仍处于较低位置。原因是拍底价高企，政策性无优势难以进入市场。目前临储小麦竞拍底价2500元/吨，成交均价基本在2490-2520元/吨，再加上出库及一些相关费用进厂价高达2600元/吨左右，与当前市场价格相差仍然较大。虽然市场也曾期盼能出台类似玉米竞拍的补贴政策，但是小麦竞拍政策始终并没有松动的消息。笔者认为，鉴于市场流通小麦粮源偏紧的现状，后期的临储小麦拍卖成交或会有所好转，但受抑于高企的拍卖价格，政策性粮源大批量进入市场恐怕仍不现实。

    海关总署发布的进口数据显示，2016年2月中国进口小麦11万吨，同比减少19.4%;1-2月累计进口35万吨，同比增加65.4%。