玉米市场观察:

    1. 现货价格方面,应为轮换粮出库原因,导致市场中间价格普遍下调。产区吉林长春地区收购价1830-1850 元/吨,较前日下调20 元;哈尔滨地区收购价格1670-1800 元/吨,较前日持平,辽宁沈阳收购价格1820-1850 元,较前日下调20 元;销区山东潍坊收购价格为1570-1580 元/吨,较前日持平。 北方锦州港平舱价1870-1880 元/吨,较前日持平;北良港平仓价1870-1880 元/吨,较前日持平;南方蛇口港散粮成交价1850-1920 元/吨,较前日持平。

    2. 临储方面:临储三十二期,截止至4 月10 日玉米本期(6-10 日),临储玉米本期收购359 万吨, 累计收购总量达到11343 万吨,较去年总量8329 增加了3014 万吨。

    3. 进口谷物方面:中国海关数据,2016 年2 月中国进口玉米62,273 吨,同比下降89.67%, 均价196.97 美元/吨;年初迄今共进口70,259 吨,同比下降94.06%。2 月份中国进口大麦26.18 万吨,同比下降72%;均价261.09 美元/吨;年初迄今共进口62.41 万吨,同比下降66%。2 月份中国进口高粱56.69 万吨 ,同比下降7.5%,年初迄今共进口149.08 万吨,同比增加11.2%。2 月份中国进口DDGS 18.08 万吨,同比增加125%,平均单价221.09 美元/ 吨;年初迄今共进口47.15 万吨,同比增加219%。

    4. 港口方面:截至4月1日,北方港口玉米库存总量269万吨,较前一周增加2.6万吨。其中:北良港22.4万吨、大窑湾0万吨、鲅鱼圈143.1万吨、锦州港103.5万吨。4月1日南方港口库存12.4万吨,较上周下降14万吨。

    5. 期货盘面:截止至周一收盘, 1605合约1728元、1609合约1564元、 1701合约1435元,月间价差:5-9月价差164元,较前一日上涨1元、 1-5价差-293、 1-9价差-129。

    6. 各地临储轮换国储出库价格:黑龙江出库价1650元、吉林出库价格1750元、辽宁出库价格1700元,销区南方出库1700元,轮换粮基本用于当地消耗,各省的情况不一样,出库玉米的质量也有偏差。

    总结

    临储玉米已经接近1.1亿万吨,虽然量较上期有所缩减,但是市场上还是不断有粮流向临储库,预计在剩下的五期收购后今年的总量超过1.15亿吨将是大概率事件。近期临储轮换国储的量粮范围已经基本定价,北方目前黑龙江出库价格1650元,吉林1750元,辽宁出库1700元左右,华北目前1500元,南方1700元,各省的情况都不一样,粮的质量也不一样。不过现在这个出库价的市场接受度普遍偏低,下游的企业都不是很愿意在这个价格上面去接出库的轮换粮,他们认为中储粮后面会下调轮换粮的出库价格。个人认为在当前的市场情况下,玉米价格不是由卖方决定的而是以买方决定的,临储入库量依旧没有停止的情况下说明市面上面至少近期还是有粮的,6月份就要出台拍卖政策,那么就是说只有这短短的2个月时间要让市场接受并消化掉轮换的这个粮,那么大概率事件还是中储粮后期会下调轮换粮的价格,做到让这批粮尽快出库给市场消化。现在玉米期货1605合约的价格是在1720元,临近交割月了,多头这个价格接货的意愿个人认为不是很强,如果后期中储粮下调了轮换粮出库价格,那么05玉米还是有下跌空间的。

    1609合约与1701合约的价格都相对偏低,预计短时期内下跌的空间有限。操作上面个人建议可以适当仓位单空玉米05约合约,不过因为考虑到交割临近所以不建议大单参与。另外也可以考虑抛1605合约买1701合约的反套头寸,这个头寸做的就是临储轮换国储的思路。