从4月份开始，各地轮换玉米就陆续开始出库，价格基本随行就市，因质量稍差于新粮，普遍略低于新粮价格。进入5月份，随着临储收购以12543万吨“天量”完美收官，市场贸易粮源逐渐陷入趋紧局面，尤其是东北地区。目前东北基层粮源基本售罄，轮换玉米成为东北市场供应主力。华北市场余粮有限，轮换玉米出库节奏呈现增加趋势。此外，北方港口粮源基本以轮换玉米为主，销区市场轮换玉米持续供应。整体来看，5月份市场新粮逐渐见底，各地轮换玉米供应占比有所增加，去库存“序幕”逐步拉开。

 

　　从部分地区轮换玉米价格变动以及地储拍卖成交结果来看，5月份政策粮入市节奏有所加快，市场对轮换玉米采购数量也有所上升。此前市场传言5月5日中储粮吉林分公司开会决定将林玉米轮换出库价格从1750元/吨下调到1680元/吨，并执行阶梯优惠。在轮换玉米占据东北市场主要供应地位的情况下，中储粮主动降价，或表明政府将加大去库存力度。

 

　　从春节以后各地拍卖情况来看，3月份部分地区进行的玉米地储拍卖全部流拍；4月下旬在四川

 

　　和北京举行的拍卖成交率开始增加，成交均价较市场价格均偏低；5月6日在吉林地区进行的省级储备粮轮换竞价销售交易会上，玉米拍卖成交率为23.45%，均为溢价成交。以上拍卖结果表明，前期政府拍卖多为试探市场可接受的价格区间，随着拍卖价格逐渐接近市场价格甚至低于市场价格，配合市场粮源陆续减少，拍卖成交率与成交数量呈现增加趋势。

 

　　此外，传闻目前山东辖区转储玉米共159.32万吨已全部签订销售合同，销售均价1628元/吨，而广东各粮库2013年轮换玉米销售已达80%以上，这些玉米的销售主体既有企业也有部分贸易商，鉴于去库存压力较大以及企业库存偏低，预计5月份各地轮换玉米出库节奏将继续加快。

 

　　政策粮加大力度供应市场，对当前华北玉米市场又会产生怎样的影响呢？春节前后开始，由于临储收购力度空前，恰逢东北、华北玉米价差较大，华北玉米在一段时间内“北上南下”持续供应国内大部分市场，但受市场各方主体悲观预期以及需求偏弱影响，华北玉米价格却并未因此受到支撑。从下图可以看出，2016年以来华北地区玉米价格整体呈现下跌趋势，其中春节之后价格下跌幅度较大。但3月份之后，华北玉米价格整体维持在1600-1650元/吨之间震荡，4月中下旬基本完成短期筑底，之后呈现反弹走势。

 

　　当前，华北基层余粮已经有限，粗略估计约剩两成左右。虽然随着前两次华北价格反弹，农户低价惜售情绪已经有所缓解，但由于粮源分布不均，个别地区市场粮源趋紧局面已初现端倪，而近期价格反弹在很大程度上是由于企业上量减少所致。受此影响，部分企业与贸易商备货心态逐渐开始转变，当前贸易商与企业库存均有限，预计5月份企业备库需求或将有所增加，华北市场价格底部受到支撑。