中国农业机械流通协会发布的2024年3月份中国农机市场景气指数（AMI）为58.5%，环比提升13.4个百分点，同比下滑5.6个百分点。从环比看，6个一级指数中，除经理人信心指数有所下滑，其余指数均呈现上升趋势，其中效益指数大幅攀升，比上月同期增长35.1个百分点；从同比看，6个一级指数中全部呈现下降趋势，其中，农机补贴指数降幅最大，为8.7个百分点。本月6个一级指数全部挺进景气区间。

特约分析师张华光认为：正如我们上月的预测，3月份AMI环比大幅提升，以58.5%的景气度回归景气区间。同比较大幅度下滑较为客观地反映了3月份真实状况。环比大幅度增长与正在发生的市场低迷现况产生较大“温差”，因为市场给人的“体感温度”是3月份的农机市场春寒料峭。

3月份AMI的基本特征

3月份，AMI似乎走出低谷，并以较高的景气度一举挺进景气区间。细思其原因，更多来自AMI内在逻辑和3月份市场面临的各种因素综合作用。

其一，环比大幅度增长，市场却有点冷。3月份，AMI最大特点是包括总指数、一级指数中的效益指数和人气指数在内的三项景气度指标环比上涨幅度超过两位数，给人以市场进入旺季，并呈现出繁荣的表象。但与之伴随发生的是同比小幅下降，更有经理人信心指数以两位数大幅滑坡，市场低迷的景象。3月份，为何形成如此的巨大反差。

AMI为何上行？主要得益于两个至关重要的因素：第一，2月份AMI受春节等因素影响，形成了景气度“洼地”，为3月环比的大幅度增长客观上设置了较低的“门槛”，环比大幅增长符合AMI的内在逻辑。以一级指数为例，在所监测的六个一级指数中，除经理人信心指数连续两个月位于景气区间，且环比还出现下滑外，其它五个指数均是从不景气区间跨入景气区间的，并形成同比大幅度增长的现象。第二，3月份正值农机市场传统旺季，好于2月份也符合农机市场内在变化之规律。

一季度市场为何低迷？市场调查显示，包括我们实地调研的黑龙江、吉林、江苏、安徽等省，以及电话调研的全国主流市场均出现持续低迷的走势，反映在指数中，即3月总指数同比出现较大幅度下滑，主要原因有以下几点：一是自去年至今年，粮价持续下行，如玉米价格持续低迷，消费者收入下降。购买力受到较大影响。市场调查中发现，一些用户表示，只要有金融贷，他们还是会购机，一方面说明市场需求尚在，另一方面说明购买力弱对农机市场的压制。二是去年作业收益溢出效应递减，打压消费信心。对以投资性购买主导的当下农机市场，对潜在投资者形成强力压制。三是农机补贴政策未出台，拉力减弱。虽然少数区域对农机补贴进行预操作，但大多数市场未启动农机补贴，补贴的拉力较弱。四是国三升国四的持续影响。虽然经历了去年一年对因升级产生的市场下沉因素的消化，但对市场的影响并未完全消除。从国二升级国三历史经验看，排放升级对市场的影响一般持续两年左右。五是新动能尚未发力。从影响农机市场深层次因素分析，我国农机市场正处于新旧动能转换期。存量市场下的传统市场主要依靠更新拉动，且叠加国四升级的高价格，拉力减弱成为趋势。而增量市场下的新兴市场，今年虽增势强劲，但新动能尚处于发育阶段。

其二，经理人信心指数下降。3月份AMI给我们留下的最深刻的印象还有高景气度下的经理人信心指数环比高位下滑，意味着接下来的4月份，虽然市场依然位于农机市场旺季，但市场的不确定性对经理人信心产生巨大影响。

其三，细分市场环比增长，同比冷热不均。3月份，各个细分市场全线飘红，从所监测的5个二级指数看，拖拉机、耕整地机械、种植机械、田间管理机械、收获机械指数环比均以两位数的幅度增长，田间管理机械指数环比提升幅度超过30%。同比来看，除种植机械和田间管理机械有所下滑外，其余均增长，其中耕整地机械指数同比上涨6.0个百分点。

从三级指数解析细分市场

在3月份所监测的10个三级指数中，环比均出现不同程度的增长；但同比“5升5降”。环比增长主要来自上月形成的市场“洼地”。景气度数据显示，在所监测的10个三级指数中，除轮式谷物联合收割机指数连续三个月位于景气区间外，其它指数2月份的景气度均徘徊在40%左右；同比冷热有别，但应季细分市场表现欠佳，折射出3月份市场之峥嵘。如果深松机、自走履带式谷物联合收割机（全喂入）下滑是因季节因素，而免耕播种机、插秧机、遥控飞行喷雾机等这些当季市场出现滑坡就是市场内生动力不足因素了。

大中型拖拉机市场：大、中型拖拉机指数虽然环比分别大幅度增长27.7和27.6个百分点，但同比却小幅攀升4.9和1.8个百分点。虽然二者双双进入景气区间，且位于近三年的历史高位，但比高峰时期的2022年仅仅增长3.0和8.4个百分点。环比大幅度原因前文已说明，不再赘述。同比温和增长，则意味着今年大中拖市场小幅增长的概率依然较大，尽管一季度市场表现差强人意。

耕整地机械市场：3月份，耕整地机械市场环比大幅上涨24.9个百分点，同比上涨6.0个百分点，是所监测的十个子市场中同比上升幅度最大的市场。从细分市场来看，微耕机市场和旋耕机市场环比、同比双双上涨，环比均大幅提升超20%，而深松机市场环比提升幅度9.8个百分点，同比则下滑10.1百分点。